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dafa888娱乐场:关注环保影响和猪价变化——5月通胀数据点评

时间:2018-7-14 18:05:19  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 食品、能源因素互相对冲,CPI保持稳定;油价、环保是支撑PPI反弹的重要原因;近期环保力度上升,关注对下半年价格影响。风险提示:贸易战可能升温,从而影响国内政策;地缘政治风险可能导致油价波动。正文事件:2018年5月中国CPI同比1.8%,与市场预期一致;PPI同比4.1%,高...

  食品、能源因素互相对冲,CPI保持稳定;
油价、环保是支撑PPI反弹的重要原因;
近期环保力度上升,关注对下半年价格影响。
风险提示:贸易战可能升温,从而影响国内政策;地缘政治风险可能导致油价波动。

正文

事件:2018年5月中国CPI同比1.8%,与市场预期一致;PPI同比4.1%,高于市场预期的3.9%。我们认为:

食品、能源因素相互对冲,支撑CPI保持稳定。5月份CPI环比-0.2%,整体符合季节性规律,同比1.8%,与上期持平。其中,食品烟酒分项环比下滑0.8%,是CPI的主要拖累,5月份猪肉和鲜果的价格降幅超过季节性规律。而交通和通信分项价格逆季节性上涨0.4%,是CPI保持稳定的主要支持,或与国内成品油价格上调相关。整体而言,5月份CPI数据在市场预期之内,但值得注意的是,从高频数据来看,猪肉价格近期出现快速的反弹。从重要生产资料价格统计来看,5月下旬外三元生猪价格环比涨幅达到10%,这是2014年5月以来的最大涨幅,值得持续关注。

食品细项方面,兴证农业陈娇团队认为:5月蛋类价格同比上涨20.8%,影响CPI上涨约0.10个百分点;鲜菜价格同比上涨10.0%,影响CPI上涨约0.22个百分点;禽肉类价格同比上涨6.4%,影响CPI上涨约0.07个百分点;畜肉类价格同比下降9.3%,影响CPI下降约0.42个百分点(猪肉价格同比下降16.7%,影响CPI下降约0.43个百分点);鲜果价格同比下降2.7%,影响CPI下降约0.05个百分点。


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